环球市场动态：外贸韧性超预期支撑内地生产景气

美伊核谈判有破裂的迹象，支持周 一油价连升 2 天。评级机构穆迪调 低美国主权评级，消息拖累美元指 数偏软，金价上升。 固 定 收 益 穆迪降级美国信用评级的冲击较短 暂，逢低买盘涌入，美债收益率冲 高回落，美联储官员再强调耐心。 亚洲市场受影响整体情绪偏软，但 利差波动不大，在 2 个基点范围内 徘徊。中国 IG 利差扩大 1-3 个基 点。 环球市场动态 外 贸 韧 性 超 预 期 支 撑 内 地 生 产 景 气 股 票 中国 4 月份经济数据整体稳定，但 多因素导致内需表现不佳，中国市 场多处震荡态势，收盘小幅下跌； 欧洲股市低开，但英国和欧盟的新 贸易协定谈判提振市场情绪，最终 整体转涨；穆迪下调美国信贷评级 一度令美国股债汇齐承压，随后市 场情绪逐渐回暖，投资者纷纷选择 低位买入，标指六连涨。 外 汇 / 商 品 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 5 月 20 日 中 ▪ 今年 4 月，内地工业和服务业生产保持较快增长，外需景气度超预期保持在较高区间，但内需指标有所降温。 从生产端来看，4 月工业增加值增速回 ...