海天味业：业绩稳健增长，经营趋势向上-20250520

公司报告 | 季报点评 海天味业（603288） 证券研究报告 业绩稳健增长，经营趋势向上 事件：2025Q1 公司营业收入/归母净利润分别为 83.15/22.02 亿元（同比+ 8.08%/+14.77%）。 25Q1 增长稳健，其他品类快速增长。25Q1 收入稳健稳增，其中公司酱油 /调味酱/蚝油/其他收入 44.20/9.13/13.60/12.89 亿元（同比+8.20%/+13.95% /+6.10%/+20.83%），其他品类增长较快。 线上收入快速增长，经销商回归增长通道。25Q1 公司东部/南部/中部/北 部/西部收入为 16.40/15.68/17.64/19.84/10.26 亿元（同比+14.17%/+16.13% /+7.90%/+5.76%/+9.44%），所有区域均有增长。25Q1 线下/线上收入分别为 75.65/4.17 亿元（同比+8.95%/+43.20%），线上实现快速增长，收入占比提 升至 5.22%。25Q1 末经销商同比+162 家至 6668 家，平均经销商收入同比 +7.65%至 119.70 万元/家，25Q1 经销商量质齐增。 利润率提升显著，费用投放加大 ...