神马电力（603530）：业绩略低于预期，订单海外增速快

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-20 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 25.91 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.32 | / 4.27 | | 总市值/流通市值（亿元）112 | / 111 | | 52 周内最高/最低价 | 29.95 / 19.51 | | 资产负债率(%) | 28.3% | | 市盈率 | 35.49 | | 第一大股东 | 上海神马电力控股有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 神马电力(603530) 业绩情况：2025Q1 公司营收 2.9 亿元，同比+23.4%；归母净利 润 0.7 亿元，同比+7.0%。 利润端：市场持续开拓，费用率提升。2025Q1 公司毛利率、净利 率分别 46.8%/23.9%，同比分别-1.6/-3.7pcts，销售/管理/财务/研 发费用率分别为 7.3%/8.2%/-1.5%/4.8%，同比分别+1.7/+ ...