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药师帮(09885):平台+自营+首推,数字化解决方案赋能全产业链

港股公司报告 | 首次覆盖报告 药师帮(09885) 证券研究报告 平台+自营+首推,数字化解决方案赋能全产业链 平台+自营+首推,院外数字化龙头首次扭亏为盈 药师帮成立于 2015 年,是中国院外医药产业最大的数字化综合服务平台。 公司持续聚焦与深耕院外医药市场,近年来已完成"平台+自营+首推"业 务模式的拓展,全面覆盖院外医药产业链布局。2019-2024 年,公司收入 规模持续增长,由 32.52 亿元增长至 179.04 亿元,cagr 为 40.66%。同时 2024 年公司实现净利润超 3001 万元,首次全面转正,经调净利润达 1.57 亿 元,同比增长 20.1%,标志着公司已经全面迈入持续正向的盈利新阶段。 平台业务:向上丰富药品供给,向下拓展终端,经营效率持续优化 公司的平台业务的卖家为上游药品经销商,买家主要为下游药店与基层医 疗机构。1)向上:公司持续巩固供应链能力,丰富药品 SKU 供给,截止 至 2024 年,公司平台月均 SKU 数已持续增长至超过 390 万个。2)向下: 加速下游买家拓展,连锁药店及基层医疗机构快速增长。截至 2024 年,公 司累计注册下游买家数超 82.7 ...