安徽合力（600761）：2024年报及2025一季报点评：24年费用高企挤压部分利润，国际化+产业链布局持续注入发展动能

24 年费用高企挤压部分利润，国际化+产 业链布局持续注入发展动能 ——安徽合力 2024 年报及 2025 一季报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们根据公司 2024 年营收下调收入预测，根据毛利率提升情况上调毛利率预测，根 据费用率情况上调费用率预测，下调 25/26 年归母净利润至 14.42/16.16 亿元（前值 为 17.36/20.18 亿元），新增 27 年归母净利润预测 17.99 亿元，参考可比公司 2025 年 10.6 倍平均市盈率，给予安徽合力目标价 17.21 元，维持买入评级。 | | 买入 （维持） | | --- | --- | | 股价（2025年05月21日） | 16.6 元 | | 目标价格 | 17.21 元 | | 52 周最高价/最低价 | 25.5/14.31 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | 89,069/89,069 | | A 股市值（百万元） | 14,785 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 机械设备 | | 报告发布日期 | 2025 年 05 月 23 日 | | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 ...