恒瑞医药（600276）：业绩符合预期，国际化加速发展

公司报告 | 季报点评 恒瑞医药（600276） 证券研究报告 业绩符合预期，国际化加速发展 事件 公司发布 2024 年年度报告及 2025 年一季报：2024 年，收入为 279.8 亿元， 同比增长 22.6%；归母净利润 63.4 亿元，同比增长 47.3%。2025 年第一季 度，收入为 72.1 亿元，同比增长 20.14%；归母净利润 18.7 亿元，同比增 长 36.9% 经营稳健，销售费用率略微下降，研发费用率提升 2024 年销售费用为 83.36 亿元，销售费用率为 29.79%，同比下降 3.4pct； 研发费用为 65.83 亿元，研发费用率为 23.52%，同比上升 1.8pct；管理费 用为 25.56 亿元，管理费用率为 9.13%，同比下降 1.5pct。2024 年公司加 大研发投入，年度投入 82.28 亿元，相较 2023 年同比增长 33.8%。 2025Q1 销售费用为 19.67 亿元，销售费用率为 27.30%，同比减少 2.12 pct； 研发费用为 15.33 亿元，研发费用率为 21.28%，同比增加 0.94 pct；管理 费用为 5.86 亿元，管理费 ...