诺邦股份：投资价值分析报告具备工匠精神的水刺无纺布头部企业-20250525

2025 年 5 月 24 日 公司研究 具备工匠精神的水刺无纺布头部企业 ——诺邦股份（603238.SH）投资价值分析报告 要点 公司介绍：诺邦股份成立于 2002 年，专业从事差异化、个性化水刺非织造材料 及其制品研发、生产和销售业务。公司生产的水刺非织造材料主要应用于美容护 理类、工业用材类、民用清洁类及医用材料类等四大产品领域。20152024 年 公司收入、归母净利润 CAGR 分别为 17.7%、2.8%。2024 年公司实现收入 22.4 亿元，同比增长 16.8%，归母净利润 9523 万元，同比增长 15.2%，2025Q1 收 入和归母净利润分别同比增长 39.1%/48.6%。2024 年公司水刺非织造材料和水 刺非织造材料制品收入占比分别为 31.7%/67.5%，分别同比-1.2%/+27.8%。 行业情况：水刺无纺布产品由于透气、柔软、质轻、抗菌等特性，大量应用于湿 巾、家用擦拭材料等需求量较大的"一次性消费品"市场以及美容护肤品市场。 2023 年其产量为 151.0 万吨，20182023 年年复合增速为 18.6%，同时在无纺 布市场中渗透率呈逐步提升趋势，2023 年 ...