Duolingo（DUOL）：2025Q1业绩点评：营收月活均超预期，Max订阅占总订阅7%

海外行业报告 | 行业动态研究 Duolingo 2025Q1 业绩点评 证券研究报告 营收月活均超预期，Max 订阅占总订阅 7% 事件： 业绩情况：Duolingo 公布 2025Q1 季报，营业收入 2.3 亿美元，同比增长 38%，超越市场预期 3.7%。一季度公司毛利率为 71.1%，较 2024 年同期 73.0% 同比下降，主要系 Duolingo Max 高级订阅层级扩展带来的生成式 AI 成本 增加，导致订阅毛利率下降。调整后 EBITDA 为 6280 万美元，较去年同期 的 4400 万美元大幅增长；调整后 EBITDA 利润率分别为 27.2%，去年同期 为 26.3%；净利润为 3510 万美元，显著高于去年同期的 2700 万美元 作者 孔蓉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 李泽宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com DAU、MAU 增长迅速，Max 订阅占总订阅 7%：一季度日活跃用户（DAUs） 为 4660 万，同比增长 49%；月活跃用户（MAUs）为 1 ...