广汇能源：2024年&2025年一季度报点评：天然气价跌叠加销量锐减拖累业绩，高股息凸显价值-20250527

公 司 研 究 2025 年 5 月 27 日 强烈推荐/维持 广汇能源 公司报告 广汇能源（600256.SH）：天然气价 跌叠加销量锐减拖累业绩，高股息 凸显价值 ——2024 年&2025 年一季度报点评 事件：2024 年，公司实现营业收入 364.41 亿元，同比下降 40.72%； 归母净利润 29.61 亿元，同比下降 42.60%；扣非归母净利润 29.52 亿元，同比下降 46.41%。 2025 年第一季度，公司实现营业收入 89.02 亿元，同比下降 11.34%；归母净利润 6.94 亿元，同比下降 14.07%；扣非归母净利 润 7.01 亿元，同比下降 9.48%。 点评： 24Q4 业绩成为全年亮点，归母净利润达 9.58 亿元，同比大幅增长 211.54%，环比增长 75.05%。主要得益于煤炭产量放量（24Q4 产 量同比增长 176.57%）。 煤炭业务：虽煤价下跌，毛利率减少，但马朗煤矿持续放量，且大 幅增产，实现销售量显著提高，盈利稳步提升。虽然国内秦皇岛港 5500 大卡动力煤现货平仓价均价为 860.70 元/吨，同比下降 10.99%；毛利率为 22.95%，同比 ...