6月指数定期调样的影响估算

证券研究报告 金工 6 月指数定期调样的影响估算 华泰研究 2025 年 6 月 02 日│中国内地 专题研究 0% 10% 20% 30% 40% ≤-3 (-3, -2] (-2, -1] (-1, -0.5] (-0.5, 0] (0, 0.5] (0.5, 1] (1, 2] (2, 3] >3 个股冲击系数分布 资料来源：Wind，中证指数有限公司，深圳证券信息有 限公司，华泰研究 被动市场大幅扩容，指数定期调整或带来短期影响 A 股被动市场持续扩容，近年来增长尤为迅速，截至 2025 年 Q1 已经达到 约 3.26 万亿元。对于部分跟踪产品规模较大的指数而言，产品调整会对被 调动成分带来一定的短期影响；而随着被动市场的扩容，该影响可能变得愈 发明显。从测算结果来看，资金净流入的高冲击系数股票中，有 10 只股票 冲击系数超过 2 倍，或在短期内对价格提供支撑；而呈现净流出的股票中， 有 26 只股票系数绝对值在 2 倍以上，可能面临一定的潜在压力。 近年来被动市场呈现高速扩张趋势，总规模突破 3 万亿元 作为资本市场的核心投资渠道之一，被动基金近年来在国内呈现较为强劲的 发展趋势。一方面，被动产 ...