2024年报&2025Q1锂电材料行业趋势：盈利边际改善显现，静待行业拐点

证券研究报告 | 行业点评报告 2025/6/3 电气设备行业 投资评级 看好 2024年报&2025Q1锂电材料行业趋势： 盈利边际改善显现，静待行业拐点 五矿证券研究所 新能源行业 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系方式：18373169614 联系人：吴依凡 邮箱：wuyf3@wkzq.com.cn 珍惜有限 创造无限 珍惜有限 创造无限 报告要点 根据我们对锂电材料行业趋势和各上市公司财报业绩的梳理，我们认为产业主要变化为： 需求方面：24年我国动力电池累计装车量548.4GWh, 累计同比增长41.5%，仍保持较高增速。 供给方面：24年以来供给侧部分环节的量价抵抗持续，铜箔等部分环节供给边际变化逐渐清晰。 盈利方面：行业利润进一步向电池环节集中，25Q1行业归母净利润同比增速转正。 2024年锂电及材料全行业归母净利润合计615.2亿元，其中电池环节为 590.9亿元，电池环节净利润占全行业比例96% ； 2025Q1锂电及材料全行业归母净利润同比增速32%，是2023年以来首次出现转正。铁锂、铜箔仍呈现较大 面积亏损，变 ...