结构化融资再观察：城投ABS市场回顾与前瞻（政策篇）

证券研究报告·固定收益·固收深度报告 固收深度报告 20250603 结构化融资再观察：城投 ABS 市场回顾与前 瞻（政策篇） [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 风险提示：政策超预期调整；市场超预期波动；数据和信息披露不足。 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《周观：交易主线缺位，债市难逃脱 震荡行情（2025 年第 21 期）》 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 李勇 2025-06-02 《建议转债配置维持稳健》 2025-06-01 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 发展历程及政策回顾: 1）对于城投平台发行 ABS，通常要求其基础资产 必须具备真实、合法、权属清晰、可产生稳定现金流等特点，禁止将不 具备上述条件的资产进行证券化。在当前地方政府债务监管趋严、传统 融资渠道收窄的形势下，城投平台面临着前所未有的融资挑战。而 ABS 凭借其盘活存量资产、创新 ...