南华期货合金产业风险管理日报-20250604

南华原木产业风险管理日报 2025年6月4日 宋霁鹏（投资咨询证号：Z0016598 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 原木价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 原木 | 740-800 | 16.28% | 67.4% | source： 南华研究 根据木联数据统计，第22周18港新西兰原木预到船11条，较上周增加2条，周环比增加22%;到港总量约 37.2万方，较上周增加3.3万方，周环比增加10%。目前尚未看到到港的减量。5月外盘报价110美金成交 火热，预计后续到港依然维持高位。6-7月是下游的消费淡季，出库量预计有一定压力。最新外盘报价 110-112美金，环比上涨2美金。目前也难看到外商报价走弱的迹象。贸易商亏损同样没有修复，有联合挺 价的意愿，盘面贴水，卖出套保没有利润。所以卖出盘面并没有强动机。预计盘面延续震荡偏弱的格局。 策略上建议区间操作，高抛低吸为主。同时期权到期日剩余14天，关注后续的时间价值的衰减，建议逢高 卖出lg2507C800， ...