固定收益点评：波动率放大，转债如何应对？

2025 年 06 月 04 日 固定收益点评 [Table_Title] 波动率放大，转债如何应对？ 固定收益点评 《固定收益点评：转债评级下调怎么看？*靳毅， 范圣哲》——2025-05-18 《固定收益点评：转债再现"黄金坑"*靳毅，范 圣哲》——2025-04-15 《固定收益点评：指数新高，转债如何应对？靳 毅，范圣哲》——2025-04-03 《债券研究月报：2025 转债年度策略靳毅，范圣 哲》——2024-12-26 《债券研究月报：牛市，转债如何跟涨正股？*靳 毅，范圣哲》——2024-10-27 投资要点: 最近一年走势 相关报告 中证转债逼近前期高位，市场整体估值处于股债稳态下的中等偏高 水平。中证转债指数高位运行，主要因为低价券自 2024 年 9 月大幅 上涨突破历史高点，其高余额权重推动指数上扬。中价转债维持历 史高位，高价低溢价券位于中等偏高水平。当前市场整体估值处于 中等偏高位置，截至 5 月 30 日，百元溢价率维持在 22%-23%区间， 处于相对高位。历史上估值压缩源于微盘股负反馈和大盘红利风格 叠加信用风险事件。市场若保持稳定，估值有望维持当前均衡水平。 Vega ...