天山铝业（002532）：规划电解铝扩产，技改降低能源成本

天山铝业（002532.SZ）事件点评 规划电解铝扩产，技改降低能源成本 2025 年 06 月 08 日 ➢ 事件：2025 年 6 月 6 日公司发布公告，计划利用石河子厂区东侧预留场地， 采用国内先进的电解铝节能技术，对公司 140 万吨电解铝产能进行绿色低碳能 效提升改造。项目建设期暂定 10 个月，建设投资约 22.3 亿元。项目完工后，公 司电解铝产能将提升至 140 万吨，铝液综合交流电耗将达到行业领先水平。 ➢ 电解铝产能扩张 20 万吨，能源成本有望降低。1)新增 20 万吨产能，26 年 大规模释放：公司拥有 140 万吨电解铝产能指标，目前已建成 120 万吨产能， 140 万吨电解铝能效提升改造项目完工后，将新增 20 万吨产能。考虑建设期， 我们预计 26 年新增产能将大规模释放；2）采用先进节能技术，能源成本有望降 低。140 万吨电解铝能效提升改造项目采用全石墨化阴极炭块和新式节能阴极结 构技术，具有内衬寿命高、电阻率低、钠膨胀率低、抗热冲击性好、电阻率低、 运行稳定性和电流效率高等诸多优点，项目建成后，铝液综合交流电耗将达到行 业领先水平，电力成本有望下降。公司电解铝产能分布在 ...