白癜风200亿潜在蓝海，关注康哲药业和泰恩康

证券研究报告|行业定期 生物医药 行业评级 强于大市 （维持评级） 2025年6月8日 白癜风200亿潜在蓝海，关注康哲药业和泰恩康 证券分析师： 陈铁林 执业证书编号：S0210524080007 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 本周专题及创新药投资策略 2 华福证券 华福证券 ◼ 专题：中国白癜风患者超2200万人，创新药潜在市场空间或超200亿，近期或迎来重要催化：康哲芦可替尼NDA获受理上市在即，泰恩康CKBAII 期数据预计Q3披露。中国白癜风患者超2200万人，影响患者的社交和人际关系、健康情况。白癜风现有疗法缺陷多，当前主流白癜风治疗药物包括 钙调神经磷酸酶抑制剂、糖皮质激素等，在疗效、安全性和长期用药依从性方面或多或少存在缺陷，且现有化药均为off-label用药，亟待有对症药 物上市，经过我们测算，中国白癜风创新药潜在市场空间或超200亿元。目前国内白癜风的研发格局良好，赛道拥挤度低。1）康哲药业芦可替尼乳 膏：康哲通过与原研公司Incyte合作取得芦可替尼乳膏在中国及东南亚十一国的独家许可权利，24M9提交NDA获受理，预计25H2上市。海外III期 临床24周主要终点F ...