半导体：博通二季度业绩点评：业绩稳健，关注AI推理进展
Zhao Yin Guo Ji·2025-06-09 08:37
2025 年 6 月 9 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 行业研究 半导体 博通二季度业绩点评：业绩稳健，关注 AI 推理进展 博通（AVGO，未评级）在 2025 财年二季度再次交出创纪录的业绩，营收达 150 亿美元，同比增长 20.2%、环比持平，超出彭博一致预期和公司指引 0.3%/0.7%。本季度毛利率为 79.4%，高于上季度的 79.1%和去年同期的 76.2%，超出彭博预期 0.51 个百分点。公司收入继续受到 AI 半导体与软件基础 设施业务的强劲驱动。管理层指引 2025 财年三季度营收将达 158 亿美元，同 比增长 21%；其中半导体业务预计增长 25%至 91 亿美元，软件业务预计同比 增长 16%至 67 亿美元。管理层预计今年 AI 业务收入将同比增长 60%，增长趋 势将持续到 FY26，主要受下游市场对 XPU 和网络需求增长的推动。博通的强 劲业绩表明推理工作需求正在显著增长，从而利好相关基础设施供应链。 杨天薇, Ph.D (852) 3916 3716 lilyyang@cmbi.com.hk 张元圣 (852) 3761 8727 kevinzhang@cmb ...