旭光电子（600353）：电力设备+军工+电子材料多轮驱动，1Q25毛利率同比改善

证券研究报告 | 2025年06月09日 2024 年研发费用同比增长 24%，电力设备+军工+电子材料多轮驱动。公司主 营业务包含电力设备、军工以及电子材料业务，2024 年电力设备、军工、电 子材料业务分别占总营收的 54%/23%/5%。公司是真空灭弧室头部企业，分产 品看，真空灭弧室营收占比最高，2024 年占总营收的 43%。公司重视研发投 入，2024 年研发费用同比增长 23.9%至 0.74 亿元。 旭光电子（600353.SH） 优于大市 电力设备+军工+电子材料多轮驱动，1Q25 毛利率同比改善 1Q25 公司归母净利润同比增长 19%，毛利率同比改善。公司发布 2024 年年 报及 2025 年一季报，2024 年公司营收 15.86 亿元（YoY +20.5%），归母净 利润 1.02 亿元（YoY +10.5%），毛利率 22.82%（YoY -3.87pct）。1Q25 公 司营收3.43亿元（YoY -11.4%，QoQ -26.8%），归母净利润0.30元（YoY +19.3%， QoQ +39.3%），毛利率 23.83%（YoY +3.6pct，QoQ -0.5pct）。 ...