海丰国际（01308）：海陆一体，时和岁丰

港股研究丨公司深度丨海丰国际（1308.HK） [Table_Title] 海陆一体，时和岁丰 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 海丰国际是专注于亚洲区域内集运市场的龙头。亚洲内集运需求过去几年增速高于行业。其中， 日韩航线成熟稳定；东南亚市场是增量，有望持续受益于产业转移和区域内贸易增长。亚洲内 市场主流船型为 3,000TEU 的支线船，这个市场的玩家以服务差异化主导而不是拼规模，因此 在手订单较低，2025-2026 年运力增速预计为 0.6%和-3.0%。此外，联盟重组及后续 301 调查 若落地，将进一步提振支线船需求。长期看，公司业绩穿越周期，核心竞争力为：1）高频高密 度的海陆一体运营模式；2）低成本策略，且公司注重股东回报。首次覆盖，给予"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 SAC：S0490512020001 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 24 %% %% %% %% research.95579.com 2 海丰国际（1308.HK） c ...