老凤祥：黄金珠宝板块火热之下关注变化中的老品牌-20250611

⚫ 根据之前的年报，我们调整盈利预测并引入 2027 年的盈利预测，预计 2025-2027 年 每股收益分别为 2.86、3.30 和 3.75 元（原 25-26 年为 4.37 和 4.88 元），参考可比 公司，给予 2025 年 22 倍 PE 估值，对应目标价 62.92 元，维持"买入"评级。 风险提示：行业竞争加剧、终端消费需求减弱，金价波动影响终端消费等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 71,436 | 56,793 | 49,371 | 52,115 | 57,047 | | 同比增长 (%) | 13.4% | -20.5% | -13.1% | 5.6% | 9.5% | | 营业利润(百万元) | 3,968 | 3,423 | 2,618 | 3,018 | 3,424 | | 同比增长 (%) | 31.5% | -13.7% | -23.5% | 15.3% | 13.5% | | 归属母公司净利润(百 ...