胜宏科技（300476）：全球AIPCB龙头，深度受益GPU+ASIC需求提升

证券研究报告 | 公司深度 gszqdatemark 2025 06 15 年 月 日 胜宏科技（300476.SZ） 全球 AI PCB 龙头，深度受益 GPU+ASIC 需求提升 海外 CSP 持续加码 AI 投资，GPU+ASIC 需求强劲。25Q1 海外四大 CSP 合计资 本开支为 711 亿美元，同比增长 64%，展望 2025 年，meta 上调 2025 年全年资 本支出为 640-720 亿美元，亚马逊持续加大 AI 领域投入，2025 年资本开支预计 为 1000 亿美元，海外云厂 AI 服务器及相关投资依旧强劲，推理端需求爆发进一 步拉动算力芯片市场空间，从芯片端来看，英伟达 GB200 NVL 已向终端客户交付， 主要超大规模客户每周各部署近 1000 个 NVL72 机架，GB300 量产在即。ASIC 方 面，北美 CSP 加速自研 ASIC 布局，定制化需求火热，根据 Marvell 数据，预计 2028 年定制加速计算芯片市场规模将达 429 亿美元，算力芯片需求提升+方案不 断迭代预计带动 AI PCB 进一步创新升级，实现产品量价齐升。 高阶 HDI 为发展趋势，胜宏科技有 ...