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胜宏科技(300476):全球AIPCB龙头,深度受益GPU+ASIC需求提升

证券研究报告 | 公司深度 gszqdatemark 2025 06 15 年 月 日 胜宏科技(300476.SZ) 全球 AI PCB 龙头,深度受益 GPU+ASIC 需求提升 海外 CSP 持续加码 AI 投资,GPU+ASIC 需求强劲。25Q1 海外四大 CSP 合计资 本开支为 711 亿美元,同比增长 64%,展望 2025 年,meta 上调 2025 年全年资 本支出为 640-720 亿美元,亚马逊持续加大 AI 领域投入,2025 年资本开支预计 为 1000 亿美元,海外云厂 AI 服务器及相关投资依旧强劲,推理端需求爆发进一 步拉动算力芯片市场空间,从芯片端来看,英伟达 GB200 NVL 已向终端客户交付, 主要超大规模客户每周各部署近 1000 个 NVL72 机架,GB300 量产在即。ASIC 方 面,北美 CSP 加速自研 ASIC 布局,定制化需求火热,根据 Marvell 数据,预计 2028 年定制加速计算芯片市场规模将达 429 亿美元,算力芯片需求提升+方案不 断迭代预计带动 AI PCB 进一步创新升级,实现产品量价齐升。 高阶 HDI 为发展趋势,胜宏科技有 ...