顺丰同城（09699）：事件点评：最后一公里配送需求超预期，上修年度关联交易额上限

顺丰同城（9699.HK）事件点评 最后一公里配送需求超预期，上修年度关联交易额上限 2025 年 06 月 16 日 ➢ 事件概述：2025 年 6 月 13 日，为满足最后一公里配送服务增加的需求， 公司拟修订截至 2025 年及 2026 年 12 月 31 日止年度提供最后一公里配送服务 的原年度上限。修订后 2025 和 2026 年的关连交易年度上限分别为 128.45 和 205.51 亿元，同比分别为+101.7%和+60.0%，较原关联金额上限分别增长 33.90 和 82.81 亿元，较原关联交易金额上限分别+35.9%和+67.5%。 ➢ 修订原因：1）最后一公里配送服务的需求增速超预期，2024 年历史交易金 额达 63.69 亿元，较 2023 年历史交易金额 47.77 亿元，同比+33.3%，关联交 易金额实现快速增长； 2）公司的弹性运力网络及强劲的交付能力能更好满足客户的最后一公里配送需 求，继而实现最后一公里配送服务收入的快速提升。业务收入快速提升主要得益 于：a）公司通过发展电商退货上门揽收的能力，积极把握电商平台退货率提升； b）持续扩张服务网络、骑手团队并渗透至下沉市 ...