贝克微（02149）：模拟IC优质标的，具备可持续增长潜力，目标价上调至93港元

2025 年 6 月 16 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 贝克微 (2149 HK) 模拟 IC 优质标的，具备可持续增长潜力；目标价上 调至 93 港元 6 月 10 日，我们举办了一场贝克微公司 NDR。投资者聚焦以下三个方面：1）下游 需求展望；2）地缘政治风险的影响；3）公司对上游制造资源的投资计划。管理层 进行了详细阐述，我们对公司清晰且可持续的增长战略印象深刻。贝克微仍是我们 在半导体领域强烈推荐的标的之一。维持"买入"评级，目标价上调至 93 港元，基 于 25 倍 2025 年预测市盈率。 | (截至 12 月 31 日) | FY23A | FY24A | FY25E | FY26E | FY27E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 销售收入 (百万人民币) | 464 | 579 | 726 | 933 | 1,172 | | 同比增长 (%) | 31.6 | 24.8 | 25.4 | 28.6 | 25.6 | | 毛利率 (%) | 55.4 | 53.0 | 53.9 | 53.9 | 53.9 | | 净利润 ...