寒武纪（688256）：一季度业绩同环比高增，积极备货保障下游供应

证券研究报告 | 2025年06月16日 寒武纪-U（688256.SH） 优于大市 一季度业绩同环比高增，积极备货保障下游供应 1Q25 营收同比增长 4230.22%，归母净利润同比扭亏为盈。公司发布 2025 年 第一季度报告，实现营收 11.11 亿元(YoY +4230.22%)，归母净利润 3.55 亿 元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润 2.76 亿元，综合毛利率约为 55.99%。 公司收入大幅增长主要受益于持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。 在 AI 产业化趋势的浪潮下，国产算力需求旺盛且国产替代加速，公司产品 获得市场认可。公司期末存货达 27.55 亿元，较年初 17.74 亿元增长 55.3%； 预付款项达 9.73 亿元，较年初 7.74 亿元增长 25.7%。存货和预付款的持续 增长，印证了公司积极备货应对旺盛的下游需求，为后续订单交付提供保障。 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn S0980521080001 S0980521080002 ...