基于JumpModel和XGBoost的资产配置框架

量化投资框架 基于 JumpModel 和 XGBoost 的资产配置框架 2025 年 6 月 17 日 主题报告 黎鹏 执业登记编码：S0760523020001 邮箱：lipeng@sxzq.com 研究助理： 崔豪轩 邮箱：cuihaoxuan@sxzq.com 投资要点： 资产市场状态识别 山证金工团队 分析师： 采用 Jump Model 来识别市场状态。该模型通过对资产收益率的变化进 行分解，区分出平稳变化与跳跃变化，以捕捉市场的结构性变化。其优势在 于能够更精确地识别市场的非连续性变化，从而提供比传统波动率模型更清 晰的市场状态划分。 市场状态预测 使用 XGBoost 作为核心预测模型。XGBoost 通过集成学习方法提高预 测精度，并能够处理高维度、多特征的数据，使其在市场状态预测中表现优 异。模型使用默认参数进行设置，以避免参数交互作用可能导致的一系列问 题。 投资组合构建 基于预测的市场状态信号，采用均值-方差优化进行投资组合调整。在 市场状态发生变化时，该方法能够动态调整资产配置，优化收益与风险的平 衡。策略在使用 7 种资产进行回溯测试中取得 6.37%的年化收益率，同时保 持 0 ...