资产配置日报：50年国债起舞-20250619

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 06 月 19 日 [Table_Title] 资产配置日报：50 年国债起舞 | | | 现券方面，近期多空双方似乎进入擂台赛，你方唱罢我登台。宽货币利多预期结束后，市场又开始围绕监管 趋严进行博弈，一些投资者担忧部分地区银行因监管压力测试问题，需要集体减持长久期债券。不过，从交易结 果来看，利率并未定价过多的消息面杂音，中短端或受制于资金收敛小幅上行。长端，如 10 年国债收益率，则在 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 复盘与思考: 6 月 19 日，市场未出现显著利空，但股债双双调整，上证指数向下背离 3400 点，10 年国债收益率向上接近 1.65%，股债两市均体现出强烈的边界感。 复盘各类资产表现，股市，大盘板块在调整行情中再度显现抗跌属性，上证指数、沪深 300、中证红利下跌 0.79%、0.82%、0.65%；国内科技板块仍有支撑，科创 50 仅下跌 0.54%，而港股的恒生科技大幅下跌 2.42%； 小微盘或正经历一轮定价修正，中证 2000、万得微盘股指下跌 1.95%、2.18%。债市，10 年国债活跃券上行 0 ...