大促对件量提振效应减弱，价格承压

证券研究报告 交通运输 大促对件量提振效应减弱，价格承压 华泰研究 "以价换量"趋势延续，但开年以来件量增速边际放缓 5 月行业延续"以价换量"，价格降幅较 4 月扩大。据国家邮政局，件量方 面，5 月快递行业件量同比+17.2%，开年以来件量增速持续放缓（1-2 月/3 月/4 月日均同比：+24.5%/+20.3%/+19.1%）。5 月件量增速环比放缓，但电 商 GMV 提速，或因大促以传统电商为主，高客单价商品占比提升，单个包 裹价值量提升，因而单位销售额产生的快递件量下降。价格方面，5 月行业 件均价同比-7.6%，较 4 月降幅（同比-7.0%）扩大，但小于 3 月降幅（-8.2%）， 3 月以来的价格竞争延续。展望 6 月，预计件量受到大促周期拉长影响，据 交通运输部，6 月截至 15 日，全国邮政快递业日均揽收/派送估算同比 +16.2%/+15.0%，增速较 5 月放缓。 顺丰延续"量本利正循环"，圆通量价均衡 2025 年 6 月 20 日│中国内地 行业月报 线上商品销售高景气，但快递行业仍"以价换量" 5 月，商品零售额、电商 GMV、快递件量分别同比+6.5%/+8.2%/+17.2 ...