大元泵业（603757）：公司动态研究报告：液冷爆发+热泵复苏开启增长周期

2025 年 06 月 20 日 液冷爆发+热泵复苏开启增长周期 —大元泵业（603757.SH）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：尤少炜 S1050525030002 yousw@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2 0 2 5-0 6-1 9 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 21.41 | | 总市值（亿元） | 35 | | 总股本（百万股） | 165 | | 流通股本（百万股） | 165 | | 52 周价格范围（元） | 16.45-26.16 | | 日均成交额（百万元） | 37.93 | 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 大元泵业 沪深300 相关研究 ▌短期承压后企稳复苏，2025 年加速品牌渗透 受补贴政策调整、渠道库存高企及天然气价格波动等多重因 素影响，2024 年欧洲热泵市场需求回落，行业进入库存消化 周期。作为热泵核心配套供应商，公司相关屏蔽泵产品全年 销量同比减少约 20%，其中上半年受渠道去库存冲击同比下 滑 42%，但下半年随行业逐步企稳，销量同比回升 5% ...