5月交易盘止盈情绪升温，银行大量承接供给带来负债压力

[Table_ReportTime] 2025 年 6 月 20 日 5 月交易盘止盈情绪升温 银行大量承接供给带来负债压力 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 —— 2025 年 5 月债券托管数据点评 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金 隅大厦 B 座 邮编：100031 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 [➢Table_Summary] 摘要：5 月债券总托管规模环比上升 21633 亿元，较 4 月多增 5557 亿 元，主要是受到国债和政金债净融资规模大幅上升的影响，而地方债、 同业存单和信用债的托管增量环比均小幅下降。 ➢ 5 月降准降息后的止盈情绪以及政府债供给压力的抬升是影响机构行为 的重要因素。5 月上旬央行降准降息落地，尽管资金利率中枢也跟随政 策利率回落，但仍然存在一定的波动，而在长短端利差大幅压缩后，非 银机构的止盈情绪升温，叠加中旬中美贸易谈判取得积极进展，使得广 义基金与券商均大幅减持利率债，保险公司也转为减 ...