房地产行业2025年7月投资策略：基本面持续低迷，博弈窗口开启

证券研究报告 | 2025年06月30日 房地产行业 2025 年 7 月投资策略 优于大市 基本面持续低迷，博弈窗口开启 行业：基本面持续低迷。从统计局数据看，5 月销售规模跌幅扩大，延续 4 月下行趋势；70 城新房和二手房价格同比降幅收窄，但价格环比跌幅 均扩大；房地产开发投资和房企到位资金降幅持续扩大，销售降温对房 企资金的拖累明显；开竣工单月同比降幅边际收窄，但面积相对历史同 期仍在低位。 从日频跟踪来看，30 城新建商品房成交量同比略有下降。6 月，30 城新 建商品房当年累计成交 4243 万㎡，同比-1%；其中，北京、上海、广州、 深圳新建商品房成交面积累计同比分别为+2%、+5%、+15%、+27%；一线 城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为+10%、 -6%、-1%。 18 城二手住宅成交量同比略有下降。6 月，18 城二手住宅当年累计成交 41.0 万套，同比+17%；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅当年成 交套数累计同比分别为+20%、+38%、+20%、+19%；一线城市、二线城市、 三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为+24%、+15%、+16%。 价 ...