7月，大暑将至A股动静框架之静态指标

证券研究报告 2025年07月02日 策略报告：投资策略 7月，大暑将至 A股动静框架之静态指标 作者： 分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001 分析师 林晨 SAC执业证书编号：S1110524040002 联系人 汪书慧 联系人 陈英奇 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 摘要 交易情绪逐步升温、市场配置指标持续改善、资产联动指标依然位于历史极值位置。我们将4大类指标展开进行分析，最新监测结论如下表所示： 1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值仍然处于历史极值附近，ERP处于1倍标准差附近；市场配置指标方面，目前全 A指数PE估值为19.9，大部分宽基指数PE估值历史分位数位于50%以上及附近水平，创业板指PE估值历史分位数10%附近，估值相对偏低，估值分化 程度较上月基本持平。 2）市场交易/情绪指标方面，换手率、成交额占前高比例等均较上月有所改善，表明市场交易热度逐步升温，行业趋势指标较上月未有明显变化， 而个股趋势指标表明50周均线上方的个股比例较上月有所上升。 3）投资者行为方面，回购规模较上月收窄，而产业资本减持规模走阔，主体资金流较上月回 ...