证券时报网讯，天风证券研报称，礼赠属性产品、线上化率提升或迎来发展新机遇。 一方面，微信送礼以类似微信红包方式实现，与客单价较低、具备较强礼赠属性的商品更加适配。 考虑到小家电品类多个品牌已实现店铺入驻并实现一定销量，有望在送礼功能开启后进一步带动销售放 量。 后续伴随微信小店依托微信庞大社交网络，结合朋友圈、视频号、公众号、企业微信等多维场景形成自 身增长模式，逐步实现获客成本的降低并提升用户黏性，更多大家电、厨卫大电等行业商家有望逐步入 驻，更好挖掘存量市场和增量机会。 另一方面，为提升店铺入驻率，微信小店已推出多个权益降低商家运营压力。 当前微信小店在保证金、技术服务费率、成长流量激励、经营工具等方面为商家提供支持，助力商家运 营成本的降低及商品管理的提效。 其中，针对家电类目，支持0保证金试运营的品类涵盖大家电、生活电器、厨卫大电、个护健康、视听 影音、商用电器和家电配件，相关激励措施或利于入驻商家的线上经营利润率得以提升。 同时考虑到近两年国内家电行业线上化率水平趋于平稳，微信小店针对降低商家运营成本的措施有望为 行业线上化率提升（尤其是线上销额贡献比例相对较低的白电、厨大电品类）创造新机遇。 建议 ...

证券时报e公司讯，天风证券发布研报，分析如何看待A股开年调整？ 研报认为，市场正处于"强预期，弱现实"的赛点2.0第二阶段，类似2023年上半年的"杠铃策略"：一边 是政策态度转向，对未来预期改善，风险偏好上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科 技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状"边走边看"，"弱现 实"或将持续一段时间，垄断红利不时会有所表现。 惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。 ...

证券时报e公司讯，天风证券研报表示，华为乾崑智驾再升级，各大车企智能驾驶加速推进。 以旧换新政策持续发力，商务部数据显示，截至12月13日零时，汽车以旧换新带动乘用车销量超520万 辆，其中报废更新超251万辆，置换更新超272万辆，"两新"政策实施以来，为今年的汽车市场带来了显 著的正向拉动。 重点看好奇瑞产业链；赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐：1、零部件：瑞鹄模具、 拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原 股份等；2、整车：江淮汽车等；3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等。 政策端&供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。 中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。 ...

证券时报网讯，天风证券研报指出，1）拼多多公布2024年三季度业绩。 2）行业竞争激烈，广告及电商增速放缓。 考虑到行业激烈竞争，公司或加大投入以维系增长，因此公司短期利润端或承压。 3）TEMU半托管占比稳步提升，海外监管不确定性加大。 2024年三季度公司营业收入同比增长44%至994亿元；拆分来看，公司2024年三季度营销服务收入为 493.5亿元，同比增长24%；交易服务收入同比增长72%至500亿元，公司指出2024年三季度营收增速主 要受竞争加剧和内部投入加大等因素影响；公司2024年三季度可比调整后净利润同比增长61%至274.6 亿元。 公司2024年三季度营销服务收入同比增长24%，增速同环比均有所放缓，交易服务收入同增72%。 公司加大投入应对行业激烈竞争，短期或部分影响货币化率，短期利润端或承压，长期来看，加大投入 有利于为消费者提供更好的产品和服务，同时也可以部分缓和商家和平台的紧张关系，有利于平台长期 健康发展，从长期角度公司仍具备强竞争力。 校对：杨立林 ...

证券时报网讯，天风证券研报指出，1）政策持续刺激，消费电子产品以旧换新有望带动消费电子需求 释放。 2）软硬件创新持续催化，苹果新一轮产品周期开启。 iOS 18.2将于12月推出，更多Apple intelligence升级带动AI体验创新，包括引入Genmoji、Image Playground 应用程序、写作工具增强功能、iPhone 16视觉智能功能、ChatGPT 集成等。 苹果软硬件创新持续催化（预计2025年1月iOS18.3更新、2025年春性价比版本苹果AI手机iPhone SE4发 布、2025年3月iOS18.4更新、2025年6月WWDC大会、2025年9月iPhone 17发布），持续看好新一轮产 品周期对于苹果供应链厂商估值和业绩提振。 看好消费电子产业链，建议关注：1）苹果产业链：立讯精密、领益智造等；2）安卓产业链：电连技 术、华勤技术等；3）消费电子品牌厂商：传音控股、漫步者等。 校对：吕久彪 ...

证券时报网讯，天风证券研报指出，国内化工在建增速2023年一度见顶、于2024年二季度已经回落至零 值附近，阶段性在建已经达峰。 预期新增产能投放的压力是抑制化工行业的盈利预期的主要因素，后续需要观察需求端修复与供给端产 能释放节奏的匹配情况对盈利端的影响。 另一方面，也观察到产能供给结构经过多年优化逐步有序，龙头及领先企业的产能竞争优势扩大，建议 关注硬资产和景气两条投资主线：一、聚焦高质量发展的"硬资产"，关注：万华化学、龙佰集团等。 二、景气角度：1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板 块，关注：云天化、玲珑轮胎等；2）制冷剂下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配 额制约束性强，关注：巨化股份等；3）代糖行业仍然以10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞 争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性，关注：金禾实业等。 校对：李凌锋 ...

中国经济网北京11月18日讯 *ST新宁（300013.SZ）昨日披露公告，公司收到深交所上市审核中心出具 的《关于河南新宁现代物流股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所发 行上市审核机构对公司报送的向特定对象发行股票申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市 条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。 *ST新宁表示，公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实 施。最终能否获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司将根据该事项的进展情况 按照相关规定及时履行信息披露义务，请广大投资者注意投资风险。 *ST新宁11月4日披露的向特定对象发行A股股票募集说明书(六次修订稿)显示，公司本次向特定对象发 行股票的认购对象为大河控股有限公司，大河控股的控股股东为河南投资集团有限公司，实际控制人为 河南省财政厅。*ST新宁本次向特定对象发行股票数量为111,671,779股（上下限均含本数），未超过本 次发行前公司总股本的30%。最终发行股票数量以深交所审核通过及中国证监会同意注册的数量为准。 发行对象大河控股以现金认 ...

证券时报e公司讯，天风证券研报表示，2024年前三季度CS建筑板块实现营收61554亿元，同比下降 5.13%，实现归母净利润1371亿元，同比下降12.41%。 考虑到财政支出是后续基建改善的关键，看好货币宽松叠加财政刺激带来板块底部反转机遇。 从建筑板块三季报来看，表现较好的主要有国际工程、专业工程、大基建细分板块。 1）考虑到四季度财政刺激预期升温，一揽子增量政策抓紧落实有望加快形成实物量，建议关注央企及 地方建筑国企的基本面底部反转，同时地方政府化债工作持续推进，清欠应收账款，或给建筑企业带来 较多减值冲回。 2）国际工程受益于海外需求增长及海外订单加速转化。 3）专业工程，洁净室和化工工程板块表现较好，钢结构板块顺周期弹性较大。 ...

天风证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元币种：人民币 证券代码：601162 证券简称：天风证券 天风证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人庞介民、主管会计工作负责人王琳晶及会计机构负责人（会计主管人员）王琳晶保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-----------------|---------------------------------------|------------------|-------------- ...

沪深股通今日合计成交2513.43亿，其中贵州茅台和宁德时代分居沪股通和深股通成交额个股首位。板 块主力资金方面，电新板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，香港证券ETF(513090)成交额位居首 位。期指持仓方面，IF、IM期指主力合约多头加仓数量大于空头。龙虎榜方面，TCL中环获机构买入 3.74亿；太辰光获机构买入1.29亿；麦格米特遭机构卖出1.86亿；宗申动力遭机构卖出超8000万；深圳 华强遭两家一线游资席位合计卖出2.45亿；光智科技获国泰君安上海分公司营业部买入1.04亿；城地香 江获三家量化席位买入。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为1202.27亿，深股通总成交金额为1311.16亿。 从沪股通前十大成交个股来看，贵州茅台位居首位；中信证券和中国平安分居二、三位。 从深股通前十大成交个股来看，宁德时代位居首位；东方财富和中际旭创分居二、三位。 二、板块个股主力大单资金 从板块表现来看，风电、光伏、军工、电池等板块涨幅居前，影视、游戏、传媒、脑机接口等板块跌幅 居前。 从主力板块资金监控数据来看，电新板块主力资金净流入居首。 板块资金流出方面，电子板块主力资金净流出居首，净 ...