第一创业晨会纪要-20250704

证券研究报告 点评报告 2025 年 7 月 4 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组： 事件： 7 月 3 日晚 8 点半美国劳工统计局公布 6 月劳动力市场数据。 评论： 美国 6 月季调后非农就业人口增 14.7 万人，预期增 11 万人，前值（5 月）从增 13.9 万人上修为增 14.4 万人；4 月份非农新增就业人数从 17.7 万人上修至增 15.8 万人， 修正后 4-5 月新增就业人数合计较修正前高 1.6 万人；6 月失业率为 4.1%，预期为 4.3%，前值为 4.2%；6 月劳动参与率为 62.3%，前值为 62.4%。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、外部经济环境和政策 等变化，而不如预期的可能。 分析师：郭强 美国 6 月平均每小时工资同比升 3.7%，预期升 3.9%，前值由升 3.9%修正至升 3.8%； 6 月平均每小时工资环比升 0.2%，预期升 0.3%，前值升 0.4%。 美国 6 月季调后政府部门就业人口增 7.3 万人，创 2024 年 3 月以来的新高，前值增 0.7 万人，是 ...