Workflow
通胀仍在探底

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 10 日 [Table_Title] 通胀仍在探底 [Table_Title2] [Table_Summary] 6 月 CPI 同比 0.1%,高于预期 0%,前月-0.1%;CPI 环比-0.1%,前月-0.2%,去年同期-0.2%。剔除食品 和能源的核心 CPI 同比 0.7%,前值 0.6%;环比 0%,前月 0%。PPI 同比-3.6%,预期-3.3%,前月-3.3%;PPI 环比-0.4%,前月-0.4%。CPI 环比跌幅收窄,核心 CPI 继续持平,PPI 跌幅连续四月不变,如何看待 6 月通胀 数据? CPI 环比略强于季节性。6 月 CPI环比-0.1%,略高于 2021-2024 年同期均值(-0.2%),推动 CPI同比转正 (0.1%),此前四个月连续为负。此外 CPI同比转正,还受到"四舍五入"进位因素的影响,依据环比推算 6 月 CPI 同比在 0%附近。综合上半年来看,CPI 累计环比之和为-0.1%,是近年同期次低值,仅好于 2023 同期的- 0.5%,低于去年同期的 0.1%,反映出今年的价格修复 ...