东鹏饮料（605499）：新品势能充沛，持续兑现高成长

7 月 11 日公司发布业绩预告，25H1 预计实现营收 106.3-108.4 亿 元，同比+35.0%～37.7%；实现归母净利润 23.1-24.5 亿元，同比 +33.5%～41.6%；实现扣非归母净利润 22.2-23.6 亿元，同比 +30.1%～38.3%。其中单 Q2 预计实现营收 57.8-59.9 亿元，同比 +31.7%～36.5%；实现归母净利润 13.3-14.7 亿元，同比+24.6%～ 37.8%；实现扣非归母净利润12.6-14.0亿元，同比+16.5%～29.4%。 Q2 收入增长中枢落在 34%+，收入保持高增长态势。主要系 1）特 饮基本盘稳健，预计增速保持在 25%以上，贡献主要增量。2）公 司积极探索多品类发展，培育新的增长点，补水啦、果汁茶持续 扩张网点，大包装+一元乐享提升复购，预计月销环比提升，新品 带来多元增量贡献。 3）考虑到新品一元乐享中奖率倾斜，公司 借助冰冻化、数字化优势进行终端建设，预计动销表现更为亮眼。 Q2 扣非净利率受产品结构+费投节奏扰动，高基数下具备韧性。 以中枢计算，25Q2 归母净利率为 23.8%，同比-0.50pct；扣非净 利率为 ...