继峰股份（603997）：2025Q2利润符合预期，格拉默欧洲综合效应显现

继峰股份（603997.SH）系列点评十九 2025Q2 利润符合预期 格拉默欧洲综合效应显现 2025 年 07 月 15 日 ➢ 事件：公司披露 2025 年半年度业绩预增公告：预计 2025H1 实现归母净利 1.51.8 亿元，同比+182.3%+238.7%；扣非归母净利 1.82.2 亿元，同比 +566.9%+715.1%。 ➢ 2025Q2 利润符合预期 格拉默欧洲整合效应显现。公司预计 2025Q2 实现 归母净利 0.46~0.76 亿元，中值为 0.61 亿元，同比+77.7%/环比-42.0%；其中 格拉默 2025Q2 实现收入 4.66 亿欧元、同比-6.9%，实现经营性息税前利润 0.12 亿欧元，同比-42.1%。分析利润变动原因：1）格拉默利润同比下滑，主要系 2025Q2 美洲和亚太地区收入及利润下降影响，特别是中国高毛利业务受到经济 不确定性影响，但公司仍维持全年经营性息税前利润 0.6 亿欧元的预测；2） 2024H2 对格拉默欧洲人力资源配置进行优化，且将继峰欧洲业务并入格拉默， 2025H1 在人力成本下降及欧洲区域经营成本下降端效果显著；3）2024H2 ...