新易盛（300502）：公司点评：2Q25业绩超预期，高速光模块收入占比持续提升

业绩简评 2025 年 7 月 15 日公司发布 2025 年半年度业绩预增公告，公司预 计 1H25 净利润 37 亿元-42 亿元，同比增长 328%-385%；1H25 扣非 净利润 36.91 亿元-41.91 亿元，同比增长 327%-385%。对应 2Q25 净利润 21.3 亿元-26.3 亿元，同比增长 294%-386%，环比增长 35%-67%；2Q25 扣非净利润 21.2 亿元-26.2 亿元，同比增长 145%-203%，环比增长 35%-67%。 经营分析 800G 等高速率光模块放量，带动公司增收增利：受益于 AI 算力投 资增长，高速率光模块需求持续增长。根据讯石光通信，2025 年 全球 800G 光模块的需求量有望达 1800-2200 万只，主要采购方包 括英伟达、谷歌、Meta、AWS 等。公司是北美云厂商的重要光模块 供应商，点对点光模块中 800G 及以上光模块占比有望提升。高速 率光模块具备量价齐升的逻辑，带动公司产品结构优化，净利润 亦同比大幅增加。此外我们认为受到关税不确定性影响，2Q 公司 部分高速光模块产品可能存在提前出货的情况，进一步增高业绩。 展望 2 ...