粉笔（02469）：更新报告：AI刷题系统班助力夺回市占、增厚利润的奇点时刻？

证券研究报告 | 公司更新 | 教育 ❑ AI 产品持续丰富，有望从公考拓展至事业单位、教资考试等场景打开空间。 第一阶段：老师内部提效，借助 AI，老师的面试点评时间可以从 20 分钟缩短到 5 分钟以内，可用率在 90%以上，大幅提升老师人效。第二阶段：从单一场景走 向系统化、多场景融合，2024 年 8 月 1 日，粉笔 AI 老师"粉笔头"正式上线， 截至 2025 年 4 月，AI 老师粉笔头累计会话量达到 4000 万次，用户功能满意度达 到 4.92 分。第三阶段：从应答走向主动、系统、个性化规划，2025 年 4 月 7 日粉 笔 AI 刷题系统班正式上线。 展望未来：①目前公司 AI 产品仅覆盖公考领域，未来有望打开事业单位、教资 考试等场景；②搭载自研大模型的粉笔 AI 硬件产品预计年内上市，有望进一步 完善场景、增强粘性、提升学习效果和学员体验感。 ❑ AI 笔面试产品市场空间测算：保守/中性/乐观假设下预计收入 6.0/11.6/18.8 亿 元，但利润率较高，公司潜在竞争格局较优有望稳住并快速提升份额。 考编培训领域市场规模尽管相对小于 K12, 但赛道内具备互联网或 AI 驱动思维 ...