建筑建材行业跟踪点评：地产走弱冲击有限，城市更新有望接力

建材行业 行业研究 | 动态跟踪 地产走弱冲击有限，城市更新有望接力 ——建筑建材行业跟踪点评 核心观点 投资建议与投资标的 市场部分观点过于担忧地产下行对于建材板块估值的压制，且对城市更新带来需求释放 力度认识不够。但如前文所分析，我们认为投资者对于地产端需求下滑越来越"脱 敏"，反而更关注"止跌回稳"措施的出台，同时城市更新政治站位的提升，或蕴藏更 大的需求潜力。在目前阶段，一些所处较好赛道且自身经营已出现明显改善的企业，未 来有望迎来更多的发展机遇，建议关注涂料龙头三棵树(603737，未评级)。 风险提示 房地产需求进一步大幅下滑、行业中小企业出清不及预期，原燃材料价格上涨。 国家/地区 中国 行业 建材行业 报告发布日期 2025 年 07 月 17 日 看好（维持） 冯孟乾 fengmengqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070003 | 房价继续走弱，博弈价值再起：——建筑 | 2025-06-18 | | --- | --- | | 建材行业跟踪点评 | | | 行业需求仍偏弱，关注新兴材料产业：— | 2025-05-29 | | —建筑建材行业跟踪 ...