纺织服饰25W29周观点：运动品牌发布25Q2经营流水，保持稳健增长-20250720

行 华福证券 纺织服饰 2025 年 07 月 20 日 业 研 究 纺织服饰 运动品牌发布 25Q2 经营流水，保持稳健增长— —25W29 周观点 投资要点： 运动品牌发布 25Q2 经营流水，保持稳健增长 行 业 定 期 报 告 安踏体育：安踏品牌/FILA/其他品牌 25Q2 零售额分别取得同比 低单位数/中单位数/50-55%增长，环比 Q1 略有放缓，其他品牌仍然 保持亮眼的增长。李宁：25Q2 李宁（不包含李宁 YOUNG）全平台 销售取得低单位数增长。特步国际：25Q2 公司主品牌取得低单位数 同比增长，平均折扣在 7-75 折；索康尼品牌取得超过 20%同比增长。 361 度：25Q2 主品牌同比取得约 10%正增长，童装同比增长约 10%， 电商方面同比增速为约 20%，增长有所放缓。 行情数据 本周家电板块涨跌幅+1.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨 跌幅分别+1.1%/-0.6%/+2.2%/+3.2%。原材料价格方面，LME 铜、LME 铝环比上周分别-1.46%、-1.04%。 本周纺织服装板块涨跌幅+0.24%，其中纺织制造涨跌幅+2.43%， 服装家纺涨跌幅+0.29% ...