北方稀土（600111）：半年度业绩预告点评：供给优化提升经营质量，需求增长带来价格弹性

核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 供给优化提升经营质量，需求增长带来价 格弹性 ——北方稀土半年度业绩预告点评 ⚫ 我们根据当前稀土价格及供需情况，调整并新增 2027 年 EPS 预测分别为 0.83、 1.05、1.18 元（原预测 2025-26 年 EPS 为 1.00、1.19 元），根据可比公司 2025 年 PE 估值水平，给予公司 46X 估值，对应目标价 38.18 元，维持买入评级。 风险提示 稀土产品价格波动、关税政策变化、下游需求不及预期 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 33,497 | 32,966 | 36,581 | 40,280 | 44,288 | | 同比增长 (%) | -10.1% | -1.6% | 11.0% | 10.1% | 10.0% | | 营业利润(百万元) | 3,114 | 1,840 | 4,003 | 5,030 | 5,650 | | 同比增长 (%) | -58.2% ...