常熟银行（601128）：业绩坚挺，等待溢价

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 07 月 22 日 常熟银行（601128.SH） 业绩坚挺，等待溢价 总量研究/银行 2025 年 7 月 21 日，常熟银行披露 2025 年半年度业绩快报，营收保持两位数 的相对高增长，归母净利润稳健中高速增长，不良率稳定，拨备覆盖率稳定。 核心观点： ❑ 风险提示：经济下行超预期；宏观政策力度不及预期；存款竞争加剧。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 9870 | 10909 | 11763 | 12481 | 13350 | | 同比增长 | 12.1% | 10.5% | 7.8% | 6.1% | 7.0% | | 营业利润(百万元) | 4053 | 4869 | 5206 | 5665 | 6080 | | 同比增长 | 20.5% | 20.1% | 6.9% | 8.8% | 7.3% | | 归母净利润(百万元) | 3282 | 3813 | 4222 | 4 ...