长川科技（300604）：中报业绩再超预期，看好全年利润弹性释放

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 23 日 [Table_Title] 中报业绩再超预期，看好全年利润弹性释放 2025H1 公司归母净利润/扣非归母净利润为 4.27/3.57 亿元，分别同比+98.73%/+71.32%，其中 Q2 为 3.16/3.11 亿元，分别同比+49.91%/+50.58%，超出预告上限，业绩持续兑现。2025H1 公司销售净利率/扣 非净利率为 19.67%/16.48%，分别同比+4.90pct/+2.84pct，其中 Q2 为 23.43%/23.05%，分别同比 +0.50pct/+1.70pct，高基数背景下，盈利水平持续提升：1）毛利端：25H1 公司毛利率为 54.93%，维持高 水平；单 Q2 毛利率为 56.24%，环比继续提升，接近历史高点；2）费用端：25H1 公司期间费用率为 37.93%，同比-3.42pct，主要系规模效应显现，叠加营运水平提升，也是盈利水平持续提升的主要原因。 3）非经损益为 6984 万元，主要为长川半导体投资收益及政府补助，一定程度增厚利润表现。 ► AI 需求推动封测行业复苏，SoC ...