爱奇艺（IQ）：维持2季度运营层面盈亏平衡预期

交银国际研究 财务模型更新 | 互联网 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 7 月 23 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 美元 | | 1.99 | 美元 2.10 | +5.5% | | | 爱奇艺 (IQ US) | | | | | | 维持 2 季度运营层面盈亏平衡预期 公司持续聚焦"长+短"内容生态升级，短期微剧投入对利润影响或持续，关注 头部精品短剧供给稳定性提升及广告库存释放对用户拉新、留存及商业化的 正向促进。我们将估值基准调整至 2026 年，基于 10 倍 2026 年市盈率，维持 目标价 2.1 美元。考虑头部内容表现边际改善，以及文娱订阅抗周期属性，维 持买入。 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源： FactSet 7/24 11/24 3/25 7/25 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% IQ US MSCI中国指数 股份资料 | 52周高位 (美元) | 3.33 | | --- | --- | | 52周低位 (美元) | 1.53 | | ...