古茗（01364）：深度报告：深渠长流，万店耕新

[Table_Title] 古茗深度报告：深渠长流，万店耕新 港股研究丨公司深度丨古茗（1364.HK） %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 当下，外卖大战拉动单量及高温旺季来临，茶饮子行业景气度空前。古茗为大众现制茶饮龙头， 市场规模大且增速快，尽管市场竞争激烈，但我们看好公司区域密集开店的发展战略，深度自 控的供应链能力效率，高研发投入赋能产品快速推陈出新、紧跟茶饮潮流趋势等，助力公司逐 步拓展高密度开店的地域版图。公司稳扎稳打，区域规模优势模式已经跑通，从区域走向全国 的潜力可观，我们测算预计公司仍有一倍以上开店空间，同时咖啡业务开拓下沉市场新增量， 公司成长空间明确，价值逐渐凸显，有望实现收入业绩的稳健增长。预计公司 2025-2027 年营 收 110.3、127.5 和 147.0 亿元，归母净利润 19.4、22.8 和 26.5 亿元，给予"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 46 %% %% %% %% research.95579.com ...