恒瑞医药（600276）：与GSK达成重大合作，打开国际化市场销售空间

2025 年 7 月 28 日 盈利预测、估值与评级：公司是我国创新药龙头企业，持续投入创新药研发。考 虑到本次合作带来的巨额首付款及未来潜在里程碑付款，以及公司进行港股发售 筹得资金款项，有望减轻公司债务水平，加速公司临床管线推进，上调 25-27 年归母净利润为 83.3/90.1/101.9 亿元（分别上调 22.7%/12.5%/11.2%），当 前股价对应 PE 分别为 45/42/37 倍，维持"增持"评级。 公司研究 与 GSK 达成重大合作，打开国际化市场销售空间 ——恒瑞医药（600276.SH）公告点评 要点 事件： 2025 年 7 月 28 日，恒瑞医药发布公告，与全球知名生物制药公司 GlaxoSmithKline（GSK）达成一项重大合作协议。根据协议，恒瑞将 HRS-9821 的全球独家权利（不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地 区）和至多 11 个项目的全球独家许可的独家选择权（不包括中国大陆、香港特 别行政区、澳门特别行政区及台湾地区）有偿许可给 GSK。 点评： 首付金额高，整包价值巨大：在此次合作中，GSK 将向恒瑞支付 5 亿美元的首 付款。若所有项目 ...