债海观潮，大势研判：关注“反内卷”的走向

证券研究报告 | 2025年07月30日 债海观潮，大势研判 关注"反内卷" 的走向 投资策略 · 固定收益 2025年第八期 0755-22940745 zhaojing@guosen.com.cn S0980513080004 证券分析师：赵婧 证券分析师：季家辉 021-61761056 jijiahui@guosen.com.cn S0980522010002 0755-22940456 lizn@guosen.com.cn S0980516060001 证券分析师：李智能 0755-81982035 tiandi2@guosen.com.cn S0980524090003 证券分析师：董德志 021-60933158 dongdz@guosen.com.cn S0980513100001 证券分析师：田地 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 l 2025年7月债券行情回顾 l 海内外基本面回顾与展望 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ü 海外基本面：美国经济景气分化，就业稳步增长 ü 国内基本面：6月生产强、需求弱 ü 国信高 ...