国海证券晨会纪要2024年第193期-20250731

2025 年 07 月 31 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 130 期 观点精粹: 最新报告摘要 AI 驱动高端 PCB 扩产，关注核心设备及部件--行业动态研究 短期基本面承压，关注未来 Robotaxi 进展--特斯拉/海外(TSLA/2180) 点评报告（港股美股） 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、AI 驱动高端 PCB 扩产，关注核心设备及部件--行业动态研究 风险提示：AI 应用发展不及预期；PCB 扩产及资本开支不及预期；PCB 相关设备及部件竞争加剧风险；关注 标的产品研发及客户验证进度不及预期；重点关注公司业绩不达预期风险。 分析师：杜先康 S0350523080003 投资要点: 一方面，受益全球 AI 浪潮，PCB 产业迎来较大发展机遇，促使相关企业扩产，对应资本开支大幅增长。另一 方面，受 AI 服务器、5G 通信及新能源汽车需求驱动，HDI、IC 载板及高频高速板等高端产品加速渗透。综上， PCB 生产环节核心设备及关键部件未来需求增长可期。 ...