威胜信息（688100）：订单与创新双驱动，国际化布局提速

事件：公司 2025 年上半年实现营业收入 13.7 亿元，同比增长 12%，实 现归母净利润 3.1 亿元，同比增长 12%，扣非归母净利润 3 亿元，同比增 长 13%。单 Q2 来看，实现营收 8.1 亿元，同比增长 5%，实现归母净利 润 1.7 亿元，同比增长 3%。 国际化战略加速落地，海外收入占比突破 20%。海外营收 2.8 亿元，同 比增长 26%，占比提升至 21%（较 24 全年占比提升 5 个百分点），增速 远超国内业务（国内业务营收 10.8 亿元，同比增长 9%，占比 79%）。 公司全球化布局进展顺利，印尼工厂全面投产，沙特工厂预计下半年可投 产，墨西哥工厂建设积极推进，且在阿联酋/孟加拉/埃及等设有制造工厂， 未来有望进军南非等区域。我们认为，公司积极拓展海外，依靠自身优质 产品能力有望逐步拓展到系统和生态集成交付模式，进一步提升全球市场 话语权，创造多个营收增长极，目前公司海外业务整体尚处于前期投资阶 段，未来释放利润后有望进一步增强公司盈利能力。 订单储备创新高，电网主业韧性凸显，智能终端下半年有望加速迭代。公 司上半年新签订单 16 亿元（同比+8%），在手订单 40 亿 ...