藏格矿业（000408）：2025H1点评：巨龙铜业贡献主要业绩，半年报慷慨分红重视股东回报

公司点评 | 藏格矿业 巨龙铜业贡献主要业绩，半年报慷慨分红重视股东回报 证券研究报告 2025 年 08 月 05 日 藏格矿业（000408.SZ）2025H1 点评 1）铜：根据公司半年报内容，2025H1 巨龙铜业实现矿产铜产量 9.28 万吨， 销量 9.27 万吨；实现营收 75.62 亿元，净利润 41.66 亿元。公司持有巨龙 铜业 30.78%的股权，上半年取得投资收益 12.64 亿元、占比归母净利润为 70.22%；巨龙铜业投资收益同比增加 4.09 亿元、增幅为 47.82%。巨龙铜 矿二期采选改扩建工程预计 2025 年底建成投产，二期项目投产后巨龙铜业 矿产铜年产量约 30-35 万吨，预计将为公司业绩贡献显著增量。 2）氯化钾：受今年上半年钾肥大合同签订及海外大型厂商联合减产影响， 国内氯化钾价格同比明显上涨，上半年公司氯化钾平均售价（含税）为 2845 元/吨、同比增长 25.57%；平均销售成本为 996 元/吨、同比下降 7.36%； 上半年公司氯化钾业务收入为 13.99 亿元，同比增长 24.60%；毛利率为 61.84%，同比增长 13.56%。 3）碳酸锂：受供需错 ...